Em Portugal vivem cerca de 10 milhões de pessoas. Entre elas, sete empresas tecnológicas cresceram até atingir avaliações superiores a mil milhões de euros. Uma protege a moeda digital do Banco Central Europeu. Outra está a preparar uma entrada em bolsa. Uma terceira vende drones de vigilância a agências marítimas em todo o continente.
Para um país que a maioria das pessoas associa a vinho, praias e invernos amenos, o que está a ser produzido no setor tecnológico merece uma análise mais atenta.
Os números falam por si
O setor de startups em Portugal emprega atualmente 28.000 pessoas em mais de 5.000 empresas ativas, gerando 2.856 milhões de euros em receitas anuais. Este valor cresceu 8% em 2024. As exportações das startups portuguesas atingiram 1.571 milhões de euros, o que significa que uma parte significativa do que estas empresas constroem é vendida a compradores fora do país.
O Porto, muitas vezes eclipsado por Lisboa, registou um aumento de 51% no financiamento de capital de risco entre 2024 e 2025. O investimento mediano nas fases mais iniciais cresceu 163% no mesmo período. O ecossistema de startups de Lisboa cresceu de forma substancial no mesmo intervalo de tempo, afirmando-se a par do Porto como um dos ecossistemas mais ativos do continente.
Estes não são os números de um mercado em fase embrionária. São os números de um ecossistema que tem vindo a crescer silenciosamente há mais de uma década.
Porque é que o desempenho é o que é
Alexander Kopylkov, investidor de risco com posições na Anthropic, Telegram e Canva, aponta para fatores estruturais quando explica o historial de Portugal.
A estrutura de custos faz parte da explicação. Os engenheiros de software em Lisboa auferem entre 55.000 e 70.000 euros por ano. Funções equivalentes em Berlim exigem entre 80.000 e 95.000 euros. Para uma equipa fundadora de 15 engenheiros, essa diferença traduz-se em 12 a 18 meses adicionais antes de esgotar o capital disponível, com o mesmo orçamento de partida. Num mercado em que sobreviver tempo suficiente para conquistar o cliente certo determina frequentemente o sucesso de uma empresa, essa margem é significativa.
Mas os custos por si só não explicam um historial de sete unicórnios numa população de dez milhões. Portugal conta com 500.000 especialistas digitais e uma cobertura de banda larga que atinge 93 a 94% do território, bem acima da média da União Europeia. Empresas como a Richemont, a Upwork e a Deloitte não abriram escritórios satélite em Lisboa. Construíram centros de engenharia de plena dimensão.
“Os melhores fundadores não otimizam para o prestígio”, afirma Kopylkov. “Otimizam para a probabilidade de sucesso.”
O que as empresas que saem de Portugal estão de facto a conquistar
A Feedzai, avaliada em 2 mil milhões de euros, foi selecionada pelo Banco Central Europeu para gerir a proteção contra fraude do Euro Digital. A Sword Health, fundada no Porto e avaliada em 4 mil milhões de euros, disponibiliza fisioterapia assistida por inteligência artificial e está a planear uma entrada em bolsa em 2028. A TEKEVER, avaliada em mais de mil milhões de euros, conquistou recentemente um contrato de 30 milhões de euros com a Agência Europeia de Segurança Marítima para operações de vigilância aérea.
Não são aplicações para consumidores nem plataformas sociais. São contratos com instituições que demoram anos a conquistar e exigem um nível de fiabilidade que a maioria dos concorrentes não consegue demonstrar. O facto de três empresas com este perfil terem surgido do mesmo pequeno país não é uma coincidência.
O mercado mais amplo em que estas empresas estão a vender
Os grandes compradores institucionais estão a gastar mais em tecnologia de fornecedores externos do que em qualquer outro momento da história recente. Segundo uma investigação que abrangeu quase 500 decisores empresariais, 76% das soluções tecnológicas são agora adquiridas a fornecedores externos em vez de desenvolvidas internamente, com um gasto total de 37 mil milhões de dólares em 2025. Este valor triplicou num único ano.
Para as empresas que constroem produtos que as grandes organizações querem comprar, a capacidade de sobreviver tempo suficiente para chegar a esses compradores é determinante. A estrutura de custos de Portugal torna essa sobrevivência mais provável. O historial de conquista de contratos institucionais de peso sugere que a qualidade do que aqui se constrói é suficiente para competir ao mais alto nível.
Kopylkov sintetiza a lógica que um número crescente de fundadores está a aplicar: “Os melhores fundadores não otimizam para o prestígio. Otimizam para a probabilidade de sucesso.”
Em Portugal, os números e o historial apontam na mesma direção.
