A Paramount Skydance não está disposta a desistir da aquisição da Warner Bros. Discovery (WBD) sem lutar. A empresa acaba de actualizar a oferta de 108 mil milhões de dólares (aproximadamente 103 mil milhões de euros), adicionando uma cláusula de peso: uma “garantia pessoal irrevogável” de Larry Ellison no valor de 40,4 mil milhões de dólares. Larry Ellison, fundador da Oracle e pai do CEO da Paramount Skydance, David Ellison, surge assim como o fiador final para tentar desbloquear o negócio.
O impasse com a Netflix
Este movimento surge após a administração da WBD ter recomendado formalmente, no dia 17 de Dezembro, que os seus accionistas rejeitassem a oferta da Paramount. A WBD já tinha aceitado uma proposta de 82,7 mil milhões de dólares da Netflix, com fecho previsto para o próximo ano, após a aprovação regulatória.
Na altura, o conselho da WBD declarou unanimemente que a oferta inicial da Paramount, lançada a 8 de Dezembro de 2025, não servia os melhores interesses dos accionistas nem cumpria os critérios de uma “Proposta Superior” ao abrigo do acordo de fusão já existente com a Netflix.
A resposta às dúvidas financeiras
Um dos pontos de fricção na proposta anterior da Paramount era o seu financiamento, que incluía o apoio de fundos soberanos de países como a Arábia Saudita e o Catar. Embora os Ellison tivessem prometido cobrir o valor total caso esses financiadores recuassem, a WBD considerou essa promessa insuficiente.
Para mitigar estas preocupações, a nova proposta inclui agora a garantia pessoal de Larry Ellison e um acordo formal de que o magnata não irá “revogar” ou “transferir adversamente” os activos do fundo fiduciário da família Ellison enquanto a transacção estiver pendente. A WBD tinha indicado que uma garantia pessoal seria a única forma de corrigir as falhas da oferta da Paramount.
Frustração e novos termos
A Paramount acedeu às exigências, mas não sem demonstrar o seu descontentamento. A empresa declarou que “nenhuma destas preocupações, nem a exigência de uma garantia pessoal, foram levantadas pela WBD ou pelos seus consultores à Paramount no período de 12 semanas que antecedeu o acordo da WBD com a transacção inferior da Netflix”.
David Ellison, CEO da Paramount Skydance, reafirmou a superioridade da sua proposta: “A nossa oferta de 30 dólares por acção, totalmente financiada em dinheiro […] continua a ser a opção superior para maximizar o valor para os accionistas da WBD”. Ellison promete que a aquisição servirá como catalisador para uma maior produção de conteúdos e oferta cinematográfica.
Além das garantias financeiras, a oferta revista aumenta a “taxa de rescisão regulatória inversa” de 5 mil milhões para 5,8 mil milhões de dólares, alinhando-se com os valores propostos pela Netflix. A oferta da Paramount expira a 21 de Janeiro de 2026.
